Ликвидный стейкинг TON простыми словами

Что такое ликвидный стейкинг

TON защищён механизмом proof-of-stake. Около 377 валидаторов блокируют 671 млн Gram в качестве залога и получают награды за производство блоков. Для прямого участия нужно около 821,7 тыс. Gram и сервер, который не отключается ни на час в течение раунда.

Протокол ликвидного стейкинга объединяет депозиты многих держателей, отдаёт их в работу валидаторам и выпускает токен ликвидного стейкинга (LST), отражающий вашу долю. Токен лежит в вашем кошельке: его можно держать, переводить или вернуть протоколу и получить Gram.

Как зарабатывает токен: курс, а не ребейз

Большинство LST в TON, включая KTON, — токены с растущим курсом. Количество токенов не меняется; меняется то, на сколько Gram обменивается каждый токен. Курс — это все Gram пула, делённые на эмиссию токена.

Когда раунд завершается, пул добавляет чистые награды раунда к своим Gram, а эмиссия остаётся прежней, поэтому курс одновременно растёт для всех держателей. Сейчас 1 KTON обменивается на 1,0830 Gram.

Награды начисляются раз в раунд, поэтому два замера внутри одного раунда покажут одинаковый курс. По этой же причине честный APY меряют за несколько раундов, как мы делаем на странице данных.

Откуда на самом деле доходность

Доходность — это награда, которую сеть платит валидаторам, минус доля протокола. В последнем завершённом раунде сеть платила около 16,3 % годовых брутто. Протокол не может платить больше, чем зарабатывают его валидаторы, не беря риск где-то ещё, поэтому к заметно более высоким цифрам стоит относиться с подозрением.

В случае KTON пул на каждый раунд выдаёт Gram в заём операторам валидаторов и получает их обратно с процентами при завершении раунда. Эти проценты — единственный источник дохода: никакого трейдинга и никакого кредитования ваших Gram в DeFi. Комиссия управления 16 % берётся с наград, а не с депозита, и показанный APY уже за её вычетом. За последние 30 дней держателям осталось 13,6 %.

Как вернуть свои Gram

Gram у валидаторов заморожены до завершения раунда, и никакой LST этого не меняет. Протоколы различаются тем, что происходит, пока вы ждёте:

• Вывод в очереди (KTON и другие): вы возвращаете токен, протокол выдаёт квитанцию на выплату, а Gram приходят в конце текущего раунда — до 36 часов. Если в этот момент пул не может покрыть все выводы в очереди, заявка возвращается вам в виде KTON, и её можно подать снова. KTON также может выплатить небольшую сумму сразу из того, что держит в стороне, за 0,2 %.
• Мгновенный выход из резерва (у некоторых): протокол держит часть Gram вне стейкинга и платит из этого резерва сразу, пока он не исчерпан. Быстрее, но простаивающий резерв ничего не зарабатывает.
• Продажа на DEX: вы меняете токен на Gram на децентрализованной бирже. Скорость зависит от глубины пула; в тонком пуле крупная сумма уйдёт по худшей цене.

Риски и чек-лист перед депозитом

Ликвидный стейкинг добавляет риски к обычному стейкингу. Это не повод отказываться от него, но каждый стоит пяти минут проверки:

1. Риск смарт-контракта. Есть ли публичный аудит от известной компании и открыт ли код развёрнутых контрактов? Аудит TonBit и контракты KTON публичны.
2. Риск валидаторов. Нарушающих правила валидаторов штрафуют. Протокол, распределяющий стейк между многими контролируемыми валидаторами, ограничивает ущерб.
3. Риск выхода. Сколько длится вывод и что будет, если многие выйдут одновременно?
4. Риск управления. Кто может менять комиссии или обновлять контракты и с какой задержкой? Читайте документацию, например главу KTON об управлении.
5. Фишинг. Используйте только официальный адрес приложения, проверяйте домен в запросе TON Connect и никогда не вводите сид-фразу на сайте.

Когда имеет смысл свой валидатор

Если у вас заметно больше 821,7 тыс. Gram и вы умеете эксплуатировать инфраструктуру, собственная валидация сохраняет все награды. В документации TON перечислены требования к железу и сети. Чтобы участвовать в каждом раунде, нужен стейк на два пересекающихся цикла, а простой штрафуется.

Многие крупные держатели выбирают средний путь: профессионального оператора или институциональный продукт с понятными условиями, например KTON Premium для вестинга и казначейства.

Наш выбор и почему

Чем пользуемся мы

Ликвидный стейкинг KTON

KTON — протокол ликвидного стейкинга, который наша команда создала после нескольких лет работы публичных пулов TON. Вы вносите Gram, получаете токен KTON, и после каждого раунда каждый KTON обменивается на большее количество Gram. За последние 30 дней это составило 13,6 % годовых после комиссий по данным блокчейна.

Та же комиссия 16 %, что у Tonstakers, на который приходится 80,8 % всех Gram в ликвидном стейкинге, и выше измеренная доходность: 13,3 % против 12,4 % за 90 дней, 13,6 % против 12,7 % за 30. Переход с tsTON.

• Публичный аудит

  Контракты KTON V2 в 2025 году проверил TonBit, отчёт опубликован.
• Код не меняется без предупреждения

  Роль обновления отключена: её повторное включение видно в блокчейне, после чего нужно ждать 48 ч. Tonstakers, Stakee и Hipo могут менять код без ожидания. Контракты открыты.
• Комиссия только с наград

  16 % от наград, но не от вашего депозита. Комиссии за ввод нет; обычный вывод стоит только газа сети.
• От 1 Gram, ваш кошелёк

  Tonkeeper, MyTonWallet, Кошелёк в Telegram, OKX и другие кошельки с TON Connect или мини-приложение в Telegram.

Стейкать с KTON Открыть в Telegram

Как работает KTON

Компромисс: крупный вывод ждёт конца раунда

KTON держит почти каждый внесённый Gram в работе у валидаторов, а не в простаивающем резерве, — отсюда и доходность. Небольшую сумму можно вывести сразу из того немногого, что пул держит в стороне, за комиссию 0,2 %; всё, что больше, выплачивается по окончании текущего раунда, до 36 часов. Если нужно выводить крупные суммы за минуты, вам может лучше подойти протокол с бо́льшим резервом. Смотрите сравнение.

Аудит TonBit · GitHub · Tonviewer

Управляете казначейством, фондом или графиком вестинга? KTON Premium предлагает стейкинг с вестинг-контрактами для инвесторов, управляющих фондами и казначейств цифровых активов.